【热镀锌方管】扁钢货源足质量好当地制造商

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（5）超预期的地产还能否继续向好之房地产新开工：1.房价增速仍面临调整压力，持续向好预期不强。2.地价上升过快，招致房企开发利润预期降落，房地产新开工的动摇要素仍呈现负面影响。3.土地供给负增长态势能否改动，土地供给负增长会限制远端地产新开工持续向好。4.房企资金亏损状态的负值状态能否改动，负值状态持续会招致房企资金压力加大，进而不利于新开工的持续上升。 （6）超预期的地产还能否继续向好之商品房销售面积：1.依据以往规律，在房价增速高位运转的阶段，销售面积增速见底上升的概率不大。2.商品房销售的构造性不好，一二线城市的增速上升较为明显，其他城市仍呈现负增长，表现不佳。3.三四城市随着棚改减半，销售增速下行态势估量不太好改动，2019年需谨防2017年销售构造的反向转变，需紧盯三四线城市的下行预期能否兑现。

所以，房地产新开工近端表现强势，但远端担忧并无消弭，后期谨防房价增速快速下行+房企利润预期继续萎缩+土地供给维持负增长的组合对新开工增速的冲击。但关于拐点的判别本文仍难给出结论，只能说需求周期的上行阶段不宜过于悲观，也不要无视产能上行带来的压力。 固然当下的产量程度很高，但由于需求的增速亦比拟高，使得整体的市场格局尚处于主动补库存阶段，库存周期尚未进入下行周期。而周期的切换也是由需求主导的，一旦需求增速呈现快速下行，库存周期有望进入下行周期，而2019年产能周期进入产能上升+需求降落的阶段的可能性不大，除非地产新开工后期呈现断崖式下跌，全年看的话，二者不好共振。但从另一个角度看，当下需求的韧性持续时间越长，后期两者共振的可能性就越大，后市的下跌风险也就越大，除非需求周期的上升阶段持续向好。